【純水設備http://www.baozhuangw.com】自去年以來，環保企業的表現如何?2019年環保產業發展趨勢如何?環保企業應如何提前規劃布局?帶著這些問題，本刊采訪了合俊咨詢高級合伙人李相群。

    在他看來，2019年環保行業將呈現兩極分化的局面，一些環保企業將利用好發展機遇，而一些環保企業則深陷困境、受挫而退出舞臺。

環境經濟:您如何看待過去一年環保產業的發展?

    李向群:根據我們對包括a股、新三板、港交所、新交所在內的692家環保上市公司業績的跟蹤分析，我們總結了以下幾個方面:

    從營收來看，2018年環保行業上市公司主營業務平均收入約17億元，純化水設備同比增長18%。與2017年相比，主營業務平均收入仍在高速增長，但增速明顯放緩。

    從凈利潤來看，2018年環保行業上市公司平均凈利潤約1.4億元，同比增長13%。與2017年相比，平均凈利潤仍在增長純水設備，但增速明顯放緩。

    從資產負債率來看，2018年環保行業上市公司平均資產負債率約為56%，比2017年下降1個百分點。一些中小上市公司債臺高筑，發展仍面臨困難。

    從權益回報率來看，2018年環保行業上市公司的平均權益回報率較2017年略有增長0.5% ~ 1%，受益于平均凈利潤的增長和資產負債率呈上升趨勢。

    總體來看，2018年環保行業各項指標絕對值仍為正值，但與前幾年相比，發展速度有所放緩。

環境經濟學:您認為是什么原因導致2018年環保產業增速放緩?

李向群:我們認為造成這種現象的原因有以下幾點:

    一是中國宏觀經濟總體形勢不佳，仍處于下行空間，導致整個行業快速增長勢頭趨緩。

二是PPP項目標準化建設進一步加強。此外，由于2018年全年資金供應緊張，受去杠桿化等宏觀政策影響，行業內融資規模和成本受到較大影響，導致行業發展速度下降，盈利能力下降。

    第三，與過去相比，地方政府的財政能力有所下降。與過去相比，生態環境保護投入減少，導致政府拖欠環境治理成本。

四是股市整體低迷，部分環保企業股份質押率過高，財務運作不規范，導致部分上市公司主體頻頻發生危機，嚴重影響企業正常經營。

    環境經濟:您認為2019年環保產業發展趨勢如何?環保企業應如何提前規劃布局?

    李向群:我們繼續判斷2018年環保產業的總體趨勢，認為2019年將是“下沉年”、“淘寶年”、“平安年”。

    所謂“沉下”，即沉下為道，求業精，求業存，我們再度提醒環保企業家要沉下心認真做事。

    環保行業的基本特征是較低但穩定的盈利性、需要良好的社會責任心、行業永續但細水長流。這些基本特征決定了環保行業不會大起大落，所以那些期望獲取高額財富的企業恐怕難以實現目標。

    所謂“淘寶”，即千淘萬漉，謹取之，慎為之，具體體現在以下3個方面：

    一是資金淘寶。經歷了2018年的資金荒、資產荒，相信不少環保企業為現金流絞盡腦汁，開始收縮投資步伐。2019年，環保企業對資金渴求度依然高漲，但行業資金情況相比于2018年會有所好轉，除國有企業外，民營企業也將獲得一定的資金量支持，且資金成本可能比過去要略低。

    二是項目淘寶。2019年仍將會釋放大量的生態環保項目，但哪些項目是合適的，哪些項目會踩雷，考的不僅僅是環保企業家的眼力，更是綜合實力。只有運營能力更強的企業，才能在2019年的項目淘寶市場中占有一席之地。

    三是企業淘寶。越來越規范的金融市場反而催生出奇特的交易市場：2019年企業如商品，股市如地攤。我們預計會有不少民營環保企業尤其是上市民營環保企業，受制于現金流或股權質押等問題純化水設備，不得不轉讓所有權。“國強民弱”這一特點在2019年將越發明顯。

我們相信，“淘寶”過后，就是“天貓”，環保行業發展必然會越來越規范。

    所謂“平望”，即趨平大勢，觀天時，存希望。2018年股市大跌24.6%，熊冠全球，環保板塊也未能幸免，環保行業估值重回理性純水設備。目前，“十三五”時間過半，但土壤、餐廚等細分領域的發展仍然不溫不火，未來前景不是特別明朗。

    整體來看，我們認為2019年環保行業將趨于平平淡淡，預計行業平均營收增速在18%～20%左右，與2018年增速持平或略高，行業凈利潤增速大概在14%～16%左右，全行業維持高速發展的概率較低，穩定發展將成為2019年環保行業的常態，但不排除極小部分細分領域出現高速增長的機會。

    從長遠來看，環保行業未來的發展仍然存在大量機會。我們建議行業內的企業維持良好的現金流，仔細分析各個細分領域，儲備人才和技術，迎接未來的機會。

總的來說，我們對2019年環保行業發展的總體趨勢判斷是，將呈現兩極分化的局面，部分環保企業借勢獲得良好發展機遇，部分環保企業則深陷泥潭，折戟沉沙，黯然離場。本純化水設備。